在2023年的4月中旬的时候，根据国家统计局当时所公布的房地产行业的一系列数据，我曾经得出一个判断说房地产行业的复苏如果持续的话，就迫切需要新的宽松政策的落地，否则房地产行业的复苏可能会面临触顶回落的压力。

到了2023年的5月中旬，我们看到国家统计局公布了4月份最新的一系列经济数据，当阅读完这些数据之后，我有一个比较强烈的感受，整个经济增长也面临一些触顶回落新的压力。

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我们先说一个比较积极的数据，根据国家统计局所公布的4月份整个社会消费品零售总额同比去年增长了18.4%，应该说消费告诉我们的信号似乎非常的旺盛，但大家知道供求决定价格，如果说消费旺盛的话，通常意味着物价指数会出现一个上涨的冲动，我们就转向物价，看一看CPI。

4月份的CPI同比曲线的增速是0.1%，这是在3月份0.7%，2月份1%，1月份2.1%的基础上是步步回落，而且0.1%的物价指数的同比增速也是最近的这一二十年来几乎最低的一个阶段.

说明什么？至少相对于我们整个社会的生产供应的商品供给来说，需求仍然还是不足的，否则物价指数就不可能出现这么疲软的表现。

物价指数其实不单是我们看到了，我想企业里边这些经理人也看到了，我们转向制造业的PMI，叫什么？采购经理人指数，它主要反映的什么？就是制造业的企业愿不愿意扩大投资，增加库存，反映对未来的经济信心。

这个指数一般认为50以上是反映了愿意扩大生产，采取扩张性的企业政策，如果低于50是说明是愿意来收缩生产阵线，对于未来可能持有一个相对比较悲观的看法。

4月份的最新数据是49.2，这个数据在3月份的时候还是51.9处在一个愿意扩张的这样一个阶段，但是到了4月份出现明显阶段性触顶回落的这样一个信号，说明制造业企业在面对物价比较疲软的情况下，的的确确感受到了东西并不好卖。

我们下边再看一看这些工业企业的整个增加值，根据统计局的数据是同比去年同期是增加5.6%，本身社会的预测值或者社会一个研究机构的预期应该是能够达到10.9%，但显然相对于整个社会的预期来说是远远不足的，这就说明不论是企业的增加值，还是看到物价疲软，制造业的企业的经理人都是不愿意扩大投资。

下面我们看一看投资的这些指数是不是印证了，谈到投资，我们先看一下房地产的开发投资，1~4月份，房地产企业的开发投资同比去年同期的1~4月份是回落6.2%，也就是-6.2%，你知道1~3月份的时候是多少吗？是-5.8%，说明什么呢？说明4月份房地产整个企业在投资方面是出现持续加速回落这样一种态势。

我们看看整个社会的固定资产投资，1~4月份同比去年同期的增速是多少呢？是4.7%，3月份的时候是多少？5.1%，这就说明什么呢？整个社会的固定资产投资的增速也出现了触顶回落的态势。

简单说以上几个关键的数据来告诉我们的信号是物价疲软，是工业企业的增加值出现了增速缓慢的局面，整个制造企业的经理人对未来经济信心是不足的，不愿意扩大生产，进一步的反映到在投资这个领域里边，像房地产行业的投资出现持续萎缩，持续回落这样的压力，进一步的反映到整个社会的固定资产投资仍然是同比呈现了一个触顶回落的态势。

谈到2023年的经济，整个社会普遍预期会呈现一个相对去年来说比较强劲增长的一个局面，最终实现全年5%以上的增长目标，但是我们来观察4月份的经济数据，在我看来一定要警惕这些关键经济数据触顶回落的信号，可能需要一系列的宽松刺激政策能够提前落地，否则可能经济的下一步的增长会有一定的隐患，不知道您是否认同这样的判断呢？如果想了解更多，欢迎关注道哥道金融，谢谢。